외환은행 (004940) - 주식종목 집중분석

외환은행 (004940) Korea Exchange Bank
외환전문 대형 시중은행

순이자마진 개선으로 양호한 영업이익 시현 
- 대출증가율 업종내 가장 낮은 수준이나 자금조달비용 감소에 따라 순이자마진 꾸준히 개선되면서 양호한 영업이익 시현.
- 타 은행 대비 외환매매익 포함 수수료수입 비중 높고 자산건전성 양호하여 수익성과 이익의 안정성 상대적인 우위 견지.
- 고정이하여신비율 및 대손충당금 적립비율 업계 최고 수준으로 자산건전성 우량한 수준.

M&A의 장기화 가능성 높아질 듯 
- 매각 지연에 따른 론스타 투자자에 대한 보상 차원에서 안정적인 배당수입 창출 위하여 자산성장보다 수익위주 경영 지속할 듯.
- 감사원이 론스타의 외환은행 인수 계약에 대한 취소 가능성 제기하면서 M&A는 장기화 가능성 높아질 듯.
- 비경상적 이익 기여 요인 대부분 소진되고 타은행대비 마진 압박 강도가 커지면서 이익 성장률 정체될 가능성 높을 듯.