두산인프라코어 (042670) Doosan Infracore Co.,Ltd. 유가증권 - KOSPI200 건설중장비 및 공작기계 제조업 안정적인 성장 및 수익성 향상 - 중국 시장에서의 굴삭기 판매량 증가와 유럽, 중국 등의 차량 및 발전기용 엔진 수출 호조에 힘입어 전년대비 매출액 증가. - 매출확대에 따른 고정비 부담 감소와 원가절감 노력으로 매출원가 비중 감소, 지분법평가이익 등 영업외수익 증가로 수익성 향상. - 인수 자금에 따른 부채증가로 업종평균대비 높은 부채비율과 낮은 자기자본비율을 보이는 등 전반적인 재무구조는 다소 불안정한 모습을 보임. 세계시장에서의 성장 기대 - 신흥국가 중심의 건설 및 공장기계 부문의 수요확대로 높은 성장 지속이 예상되고, 엔진 부문의 차량용 유로4엔진 출시에 따른 ..
SK (003600) SK Holdings Co., Ltd. 유가증권 - KOSPI200 SK그룹 사업지주회사 지주회사 전환으로 실적 차이 발생 - 사업자회사의 안정적인 영업실적을 바탕으로 지분법이익 양호하나 하반기 회사분할, 지주회사 전환에 따라 매출실적 감소 불가피. - Life science 사업은 아직까지 수익성이 저조한 상태고 금융비용 부담이 큰 상태이나, 지분법평가이익이 이를 상회하면서 순이익률 확대. - 계열 신인도 기반의 우수한 재무유동성을 보유하고 있으며, 우수한 수익성 및 충분한 배당수익을 통한 원활한 현금흐름유지. 사업자회사들의 시장지배력 등 사업안정성 우수 - SK가스 자회사 편입, 생명과학 로열티 수입, 브랜드 로열티 수입, 신규사업 등 성장동력 확보로 영업수익 실적 양호할 전망...
현대증권 (003450) Hyundai Securities Co.,Ltd. 유가증권 - KOSPI200 우수한 영업경쟁력을 기반으로 증시환경 호전에 따른 수익성 향상 수익원 다변화를 통한 지속적인 성장 - 업계최다 점포망을 바탕으로한 강력한 영업력 보유. - 장외파생상품, 신탁업 등 신규사업 활성화와 자산관리영업, IB, PI강화를 통한 수익원 다변화. - 운용자산 증가, 자기자본 완충력 및 재무안정성 제고를 통한 신용등급 상향(A+ → AA-). 글로벌투자은행으로서의 도약 기반 마련 - 자기자본 확충 등을 통한 대형화로 타금융기관과의 본격적 경쟁을 위한 외형 확보. - 자산관리영업활성화, PI 활성화, IB 경쟁력제고를 통한 안정적 수익구조 달성. - 적극적인 교육 및 해외연수 등을 통한 전문인력 양성..
STX팬오션 (028670) STX PAN OCEAN Co.,Ltd. 유가증권 건화물선 시황상승에 따른 성장 - 석탄, 철광석 등 원자재를 실어나르는 건화물선의 시황상승 및 운용선대 확대를 통해 매출이 큰 폭으로 증가하였음. - 선박영업과 화물영업을 모두 영위함에 따라 두 영업이 상호보완적인 형태를 통한 구조적인 헷징으로 지속적인 수익성을 확보하였음. - 주력사업인 벌크 운송 분야에서 세계 10위권의 글로벌 경쟁력을 확보하고 있으며 중국내 3자물류 및 포워딩 사업 진출 및 외형 확대중. 성장 기대되나 비용 부담될 듯 - 철강재의 운송지연, 미국 경기침체 등의 악재가 발생하였으나 중국 경기의 지속적인 호조가 예상됨에 따라 벌크 시황의 상승으로 성장 기대. - 8억 달러 규모로 벌크선 11척과 컨테이너선 2..
기아자동차 (000270) KIA MOTORS Corp.유가증권 - KOSPI200 현대차그룹 계열의 완성차 제조업체 매출액은 감소하였으나 영업손실 규모 축소 - 판매대수 감소, 국내 RV시장 위축 및 해외판매 경쟁력 확보를 위한 수출단가 인하 등의 요인으로 전년대비 매출액 감소. - 매출 감소로 고정비 부담이 다소 가중되었음에도 불구하고 효율적 원가관리를 통한 원가구조 개선에 힘입어 전년대비 영업손실 규모 축소. - 수익성 하락에 따른 영업현금창출력 저하로 신규투자자금을 외부자금 차입으로 조달하는 등 재무안정성은 전년대비 다소 저하. 실적 회복 전망 - 미국, 중국 등 해외 현지생산 확대와 디자인 중시 경영을 통한 브랜드 이미지 제고, 전차종 신차 개발 진행 등으로 실적 회복이 가능할 전망. - 현대차..
대웅제약 (069620) [증권사 기업리포트] "목표주가 105,000원으로 하향, 투자의견 ‘BUY’ 유지 - 08년 실적 전망치 하향 조정. 6개월 목표주가는 08년 이익전망치 기준 PER 16배, R&D비용 조정 후 EV/EBITDA 8배를 적용한 주당가치의 평균인 105,000원이 산출됨. - 현 주가(75,200원, 08.07.25 종가)대비 39.6%의 상승여력이 존재하여 투자의 견 ‘BUY’를 유지함" 증권사 메리츠증권 작성자 송광수
삼성테크윈 (012450) [증권사 기업리포트] 동사에 대한 투자의견을 HOLD로 하향하며, 목표주가를 54,000원에서 48,000원으 로 조정함. 동사 정체성인 디지털 카메라 사업의 하반기 실적 둔화를 반영하여 2008, 2009년 EPS를 각 26.6%, 22.2% 하향 조정했기 때문임. 보안(Security)용 카메라 및 방산 분야의 양호한 실적 추세는 긍정적이나, 디카 사업의 부진을 극복하 기에는 역부족이라 판단함. 목표주가는 2008년 12개월 Forward PER 18.2배에 해 당하며, 이는 EV/EBITDA 13.5배, PBR 3.0배 수준임." 증권사 미래에셋증권 작성자 조성은,권영준
종목의 재발견 [증권사 시황리포트] "중국관련주 내에서는 SOC투자와 관련된 업종에 대한 투자가 유리할 전망이다. 중국 내 낙후지역인 중부 및 서 부지역에 대한 투자가 여전히 증가세를 나타내고 있을 뿐 아니라 올림픽 이후 스촨성 복구가 본격적으로 이루어 지게 되면 SOC투자에 대한 메리트가 다시 부각될 가능성이 높은 만큼 철강, 기계업종의 수혜폭이 클 전망이다. 특히 이들 업종의 경우 글로벌 경기둔화로 인해 경기부양 차원에서 이머징국가의 SOC투자가 더욱 활발해질 수 있다는 점에서 경기둔화라는 악재가 기회로 재해석될 수도 있어 긍정적인 접근이 필요한 것으로 판단된다." 증권사 우리투자증권 작성자 권양일