KTF (032390) - 주식종목 집중분석

KTF (032390) KT Freetel
케이티계열의 이동통신 서비스 제공업체

마케팅과 투자비용 확대 
- 이동통신가입자가 꾸준히 증가하면서 가입자 및 데이터매출의 확대가 이루어지면서 외형신장세 확대.
- 양호한 매출액의 증가에도 불구하고 마케팅비용 상승과 접속요율 조정에 따른 접속수지 감소로 수익성 다소 하락.
- 수익규모의 감소 및 HSDPA를 위한 대규모 설비투자 등으로 잉여현금흐름이 감소한 상태임.

HDSPA 서비스 확대에 적극적 
- 2007년 3월 HSDPA전국 서비스를 이동통신사 중 가장 먼저 실시하고 적극적인 마케팅 활동을 벌이는 등 신규서비스에 적극적임.
- HSDPA 단말기의 보급과 가입자수의 증가와 함께 ARPU의 증가가 전망되나 관련 마케팅 비용 및 설비투자 비용 부담이 우려됨.
- 다만 신규서비스의 기존서비스에 대한 차별화 요인이 아직까지 뚜렷하지않은 상황으로 서비스확대에 대한 전망이 다소 불투명한 상황.