웹젠 (069080) - 주식종목 집중분석

웹젠 (069080) Webzen
온라인게임 개발 및 제공 전문업체

국내 영업환경 악화에 따른 매출액 및 수익성 감소 
- 주력게임인 "뮤" 관련 매출이 국내외에서 모두 감소하고 신규게임 SUN의 매출부진 및 MMO-RPG 국내 영업환경 악화로 전체 매출 감소함.
- 원가율의 상승 및 인건비, 광고비 및 경상개발비 등 판관비의 큰 폭 증가와 지분법평가손실의 증가로 수익성 악화되며 적자 폭 확대.
- 실적저하에도 불구하고 총 부채규모를 크게 상회하는 현금성 자산을 보유하는 등 풍부한 유동성을 바탕으로 무차입경영을 지속하고 있음.

신규 게임의 시장기대치 하락으로 실적개선 어려울 듯 
- 주력게임 "뮤"의 인기가 지속적으로 떨어지고 있으며 신규 야심작들의 시장기대치가 점점 낮아져 향후 실적개선에 어려움이 따를 것으로 예상됨.
- 풍부한 유동성을 바탕으로 한 안정적인 재무구조를 유지하고 있어 신규게임 개발 등에 따른 자금운용 부담은 없을 것으로 보임.
- 인텔코리아와 차세대 멀티코어 기술 제휴를 위한 양해각서를 교환하며 향후 멀티 코어 기반의 플랫폼 기술 관련 사업에서의 시너지 효과가 기대됨