서한 (011370) - 주식종목 집중분석

서한 (011370) Seo Han
대구/ 경북 지역의 중견 건설업체
외형 확대 및 흑자전환 
- 자체공사 부문의 매출은 감소하였으나 도급공사의 매출 증가로 외형은 전년동기대비 확대.
- 매출원가율의 하락과 판관비의 감소로 영업이익이 흑자전환되었으며 단기투자평가이익의 실현과 전년도의 보증채무손실로 반기순이익 흑자.
- 공사선수금의 감소 등으로 영업활동으로 인한 현금흐름은 저하된 상태임.
외형 성장 지속 및 흑자전환 전망 
- 지속적인 수주로 인한 매출 증가로 외형 증가세를 이어갈 것으로 판단됨.
- 매출원가율의 하락 및 판관비의 비중 축소 노력으로 인하여 수익률은 전년대비 흑자전환 전망.
- 부채비율 대비 유동비율이 안정적임에 따라 현금흐름의 저하에도 불구하고 운전자금 확보는 어렵지 않을 듯.

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