현대상사 (011760) - 주식종목 집중분석

현대상사 (011760) Hyundai Corp.
자원개발 등으로 다각화 중인 대형 종합상사
전부문의 양호한 성장 
- 철강, 기계/플랜트 호조세가 이어지고 있는 가운데 현대차, 기아차 수출물량 증가 효과까지 더해져 양호한 성장세를 견지.
- 외형확대에도 불구, 원가부담이 다소 높아지며 영업이익률 저하되었고, 매출채권처분손실 등의 확대로 경상수지 악화.
- 안정적인 영업활동을 통한 현금창출력 양호하고 꾸준한 실적개선으로 재무안정성 개선 추세.
자원개발 부문의 지속적인 성장 전망 
- 예멘 마리브 가스전이 본격 생산되는 2009년부터 큰 폭의 배당금증가가 예상되며 꾸준한 실적 개선으로 워크아웃 조기졸업도 가능할 전망.
- 신규사업인 청도 조선소의 영업실적 호전 속도가 중요한 성장 모멘텀으로 작용할 전망.
- 현대제철 지분을 전량 매각함에 따라 현금 유동성이 크게 증가하고, 영업외 수지도 개선되어 전반적인 재무지표 개선될 듯.