한화석화 / (009830) / 주식종목분석 - LDPE, PVC 등을 생산하는 석유화학업체

한화석화 (009830) Han Wha Chem. Corp.유가증권 - KOSPI200
LDPE, PVC 등을 생산하는 석유화학업체

외형성장에도 불구 수익성 저하 
- 수출위주의 주력제품 가격 상승 등으로 유화 및 화성사업 부문의 매출이 증가하여 전체 매출규모 확대를 주도하였음.
- 고유가에 따른 원자재 가격 급등 및 가격경쟁력을 앞세운 중국 공급물량 증대 등으로 영업이익이 전년대비 감소하였음.
- 지분법평가이익 감소 및 파생상품평가손실 확대 등에 따른 영업외수지 악화로 매출액순이익률 전년대비 하락하였음.

점진적인 실적개선 기대 
- 전선용 콤파운드 등 고부가 제품비중 확대 및 PVC 시황악화의 진원지인 중국업체 구조조정에 따른 업황 턴어라운드 등으로 실적개선 전망.
- 한화그룹의 지주회사 재편과정에서 갤러리아백화점, 한화리조트 등 동사가 보유한 자회사들의 자산가치가 부각될 것으로 기대됨.
- 다만 장교동 본사 빌딩 재매수, 대한생명 추가지분 인수, 한화그룹 대규모 M&A 등에 의한 영업활동외의 현금유출이 다소 부담스러운 상황.

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