쌍용차 (003620) - 주식종목 집중분석

쌍용차 (003620) Ssangyong Motor Company
국내 SUV 완성차 업체
외형확대 및 흑자전환 
- 뉴카이런과 액티언스포츠가 내수 판매 상승을 이끌었으며, 액티언과 액티언스포츠가 수출실적 증가를 주도하며 전년동기대비 매출신장세를 보임.
- 구조조정과 재료비 절감, 내부비용통제 등으로 원가구조가 개선되면서 흑자로 전환함.
- 전반적으로 무난한 재무구조를 갖추고 있고, 자금흐름상의 특정위험은 없는 것으로 판단됨.
경쟁심화에 따른 실적부진 우려 
- 내수 SUV 시장규모는 제한적인 반면 시장 내 경쟁은 심화되고 있어 내수 판매 실적이 저조할 것으로 보임.
- 또한, 마진율이 높은 상하이기차(SAIC)에 대한 CKD수출이 중국시장 경쟁심화에 따라 가격인하가 진행되고 있어 CKD 마진 축소가 예상됨.
- 운영자금 조달을 위해 2,491억원 규모의 해외전환사채를 발행, 자금흐름은 원활하겠으나 재무구조가 불안정할 것으로 전망됨.