조아제약 / (034940) - 주식종목분석

조아제약 (034940) Choa Pharm. 코스닥 - 대형
일반의약품 위주의 제약회사

매출감소와 비용확대로 적자전환 
- 대형 제약사 처방의약품 중심의 제약시장 성장에 따른 영업환경악화와 건강음료 시장의 경쟁심화로 매출 감소.
- 매출의 감소되는 가운데 시장확보와 신규제품 개발을 위한 인건비 및 연구개발비의 확대로 순이익 적자전환
- 영업의 악화와 지속적인 투자활동으로 현금흐름이 저하되었으며 차입금의존도와 부채비율이 상승하는 등 재무구조 악화.

시장내 경쟁심화에 따른 실적 개선 지연 전망 
- 2006년말 정부로 부터 `이노비즈기업`으로 선정되는 등 기술경쟁력을 보유하고 있으며 복제동물 및 기능성식품 원료 등 개발이 진행중.
- 시장내 경쟁심화로 매출액 규모의 양호한 상승세는 어려울 전망이며 투자 확대가 이어져 적극적 비용효율성 제고가 요구됨.
- EPO의 대량생산을 위한 연구소 및 식품GMP 취득을 위한 설비투자 계획이 있어 관련 자본소요에 따른 재무부담 우려됨.

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