동진쎄미켐 / (005290) / 주식종목분석

동진쎄미켐 (005290) Dongjin Semichem
*세계 발포제 시장의 35%를 점유하고 있는 선두업체

매출 및 수익성 둔화 
- 전자재료 부문에서 LG필립스LCD에 대한 LCD용 감광제 매출 감소로 전반적 매출 규모 소폭 축소.
- 시장점유율 하락, 고정비 부담 증가 및 과도한 공급단가 하락, 주요 원재료비 상승 등으로 수익성 하락.
- 수익성 악화로 운영자금을 장기차입, 사채 등으로 조달하여 부채비율 확대되었으나 단기적 상환부담은 적은 편임.

신규사업 확대로 안정적 성장 예상 
- 국내 반도체와 FPD산업이 대형소자 중심의 생산증가가 예상되며 중국으로의 수출증가, PDP용 EMI 필터 등의 신규매출로 매출확대 기대.
- 판가하락속도 및 원자재가격의 변동이 완화 및 발포제사업의 호조세, PR 등 전자재료사업의 채산성 개선 등으로 이어져 수익구조 안정 예상.
- 영업현금흐름은 대체로 양호한 편이며 투자자산 매각 등으로 인한 자금유입으로 자금운용에 큰 어려움 없을 것으로 예상됨.

동진쎄미켐 / (005290) 재무분석종합

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