C&S마이크로 (065770) - 주식종목 집중분석

씨앤드에스마이크로웨이브 (065770) C&S MICROWAVE Co.,Ltd.
국내 이동통신용 RF 중계기 선두 기업
매출 감소 및 수익성 감소 
- 위성DMB용 Gap-Filler매출의 감소와 와이브로 네트워크 장비에 대한 투자가 지연되어 매출 감소세.
- 신규 해외시장 개척에 따른 생산초기비용과 초도 납품을 위한 마케팅 비용 증가 등으로 수익성 감소.
- 매입채무, 미지급금 감소로 부채비율이 9%대로 크게 축소되었으며 무차입경영을 유지해오고 있는 등 매우 우량한 재무구조 보유.
신규투자확대로 성장 전망 
- 일본 수출물량 증대, HSDPA 중계기 매출 감소분의 SK텔레콤에서 와이브로 중계기 발주 본격화로 투자확대를 통한 대체효과 기대됨.
- 기존 RF기술에 디지털기술을 접목시킨 신규사업으로 사업다각화의 기반 마련, 일회성 비용 감소, 원가 절감을 통한 이익 창출 극대화 기대.
- 이익 감소되었으나 영업창출금이 양호하며 전년대비 크게 증가된 배당금 지급 등을 감안 원활한 현금흐름 시현 지속될 듯.

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