오리온 / (001800) / 주식종목분석

오리온 (001800) Orion Corp.
*제과사업 모태로 다양한 사업영위중인 실질적인 지주회사

제과업 부진에도 자회사 실적개선으로 양호한 실적시현 
- 상반기 과자류의 아토피 유발 관련 미디어 보도에 따른 전반적인 제과시장 위축과 판매량 정체에 따라 낮은 매출액 성장세 시현.
- 신제품 출시에 따른 마케팅 비용 증가 및 초콜릿 시장의 경쟁심화에 따라 영업이익률 큰 폭 하락세 기록.
- 바이더웨이 매각차익 발생 및 스포츠토토 및 해외영업 부문의 호조가 지분법평가이익 증대에 기여하면서 경상수지 호조세 시현.

스포츠토토 및 해외영업 부문 호조로 이익호조 지속 
- 웰빙 등 시장수요에 부응한 제품출시 증가에도 불구, 제과 매출액 큰 폭의 호조세 보이기 어려울 전망으로 외형회복 제한적일 듯.
- 전년도 과도한 경쟁에 따른 수익악화로 경쟁사간 마케팅 경쟁 자제되면서 판관비절감 기대되어 영업이익 개선추이 나타낼 듯.
- 스포츠토토의 발매액 증가하고 중국을 중심으로 해외 영업 부문의 실적호조 지속되면서 이익호조세 지속될 전망.

오리온 / (001800) 재무분석종합

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